事迹超预期，在手订单督察高位
发布日期：2024-11-15 15:40 点击次数：143
（以下本体从西南证券《事迹超预期，在手订单督察高位》研报附件原文选录）中信博(688408)投资重隐衷件：公司2024年前三季度达成交易收入59.82亿元，同比增长76.30%；达成归母净利润4.27亿元，同比增长171.48%。2024Q3单季度达成交易收入26.06亿元，同比增长77.05%；达成归母净利润1.96亿元，同比增长230.39%。受益于外洋业务增长，24Q3事迹超预期。2024年前三季度，海表里光伏电站装机需求繁盛，带动了公司外洋业务的增长；公司在细分界限领有各人营销处事网罗和供应链托付体系以及当先的形貌处理决策、立异智力，两者举座普及了公司交易收入。讲述期内，营收同比增幅76%以上，毛利率同比加多2.8个百分点，重复公司研发立异优化系统决策、各项降本轮番渐渐落地，公司利润稳步普及。毛利率环比普及，现款流大幅改善。24Q3公司轮廓毛利率19.38%，环比普及1.67pp。指标行为产生的现款流量净额为4.17亿元，较24Q1、24Q2转正。24Q3公司财务用度为3483万元，较此前季度有较大增长，展望主要汇兑影响。受益于公司营收限制环比大幅增长，限制效应权臣，时辰用度率有所下跌。此外，公司计提钞票减值亏本4720万元，展望主要为存货跌价准备。24Q3公司净利率7.80%，环比普及2.45pp。在手订单、存货仍在高位，智慧优配预示事迹高增长。死字2024Q3公司光伏支架新订立单容量统统约7GW（其中追踪支架约5.4GW），左券金额近25亿元。死字讲述期末，公司在手订单统统约东说念主民币59.9亿元，其中追踪支架约52.1亿元，固定支架约7.52亿元，其他业务约0.28亿元。讲述期末公司左券欠债8.56亿元，较2024Q2末增长54.63%。公司账面存货金额24.76亿元。公司左券欠债金额创历史新高，在手订单、存货金额均督察较高水平，预示后续事迹增长详情趣较强。非公开辟行获证监会批复，将全面普及支架业务竞争力。公司非公开辟行事项已获取证监会甘愿注册批复，公司拟募资不跳跃11亿元，用于“光伏追踪系统平行启动器产能扩建形貌”、“宿松中信博新动力科技有限公司光伏配套产业园形貌”、“西部追踪支架分娩及实证基地成就形貌”、“研发履行室成就形貌”的成就，成心于普及公司在光伏支架方面的竞争力，公司光伏支架居品的供应智力将进一步增强，为公司业务拓展提供产能保险的同期，也有助于讲理下旅客户愈加万般化的需求，从而有助于公司牢固和强化本人市方法位，不休增强公司的中枢竞争力。盈利预测与投资提出。咱们展望公司24~26年归母净利润分裂为7.01、8.84、10.80亿元，对应PE分裂为23、18、15倍。公司算作追踪支架出海龙头，受益于中东、拉好意思、印度等地区需求爆发；公司外洋供应链上风彰着，奴隶中资EPC出海市占率有望稳步普及，督察“买入”评级。风险教导：外洋市集拓展风险，钢材等主要原材料价钱波动风险，汇率变动风险。