《科创板日报》3月5日讯，（裁剪梁又匀实习记者李佳怡），蛇年春节以来，老铺黄金成为北京、广州、上海等地的“列队王”。

连年来，黄金价钱捏续攀升，外洋金价在履历和谐回调后出现反弹。3月3日COMEX黄金期货收涨1.95%，报2904.1好意思元/盎司。黄金的投资利好下，使得包括金矿迷惑、黄金饰品等干系宗旨股合座走高。

其中，主打古法金工艺的老铺黄金自2024年6月在港股上市以来，累计股价涨幅达13倍。律例3月5日，老铺黄金港股股价报收600港元/股，总市值达1010亿港元，成为港股黄金珠宝宗旨中市值首家冲破千亿的品牌。

近期，记者屡次探访了北京、上海多个老铺黄金线下店发现，门口深广排起长队，不少门店进店需率先一小时。老铺黄金天猫旗舰店内，大齐热点款家具现货已售罄，预售恭候时长致使达到了90天。不外，由于前几日通知加价，老铺黄金线下门店热度有所下落，但仍有不少消费者前去选购。

黄金界“爱马仕”？港股市值破千亿

老铺黄金于2009年在北京开出第一家门店。比拟较周大福等老品牌，创办时候不长。但如今也曾成为新一代年青东谈主心中的黄金“爱马仕”。

近日，记者探访上海独逐个家老铺黄金门店，该店位于豫园景区内。据记者了解，即等于在灯会火热伸开的元宵节技巧，插足景区前去门店需要购买门票，却也并未对消消费者购买老铺黄金家具的热心，门口排起长龙。记者实测列队进店需要破耗1个小时以上。

“也曾看好了一条项链，传奇因为金价涨了，老铺过几天也要加价，当今买会更合算。”消费者方女士暗意。由于外交织注阴事传着“老铺黄金的加价”传闻，不少消费者告诉记者，不吝破钞时候、元气心灵列队购买，致使找黄牛代买、代排。

据伴计所述，老铺黄金店内所售家具与传统品牌不同。雷同售卖黄金饰品，传统金铺的重心在黄金，按克重及加工费收费，而老铺黄金则是按件计价，重心在工艺和饰品，以古法制作工艺、一双一线下做事体验等为卖点慢慢向奢华逼近。

此外，近两年经济捏续低迷，东谈主们趋向消费感性化的同期，保值需求也进一步升迁。

与诸多珠宝品牌对准巨匠黄金消费市场、加快门店领域膨胀的战术不同，老铺黄金以高端奢华为品牌定位，不作念加盟，只作念直营，目下寰宇已有38家直营店。与此同期，品牌主打高端、稀缺性营销战术，试图在消费者心中诞生黄金爱马仕的消费认识。

因此，有不少消费者向记者暗意，老铺黄金比其他品牌的金饰更保值。

这是因为消费者在变卖老铺黄金首饰时可以将其看成二奢变卖，市场上对待该品牌饰品的回收款式如兼并线奢华牌一样按件回收，回收商家会按照品相成色及现时官方售价为参考，而非传统的熔金称克以现时金价为参考进行回收。

近期，老铺黄金发布公告，展望2024年全年净利润约为14亿元至15亿元，同比增长约236%至260%，超市场预期。据浮现，公司事迹突飞大进的主要原因在于，品牌影响力捏续扩大带来的存量店铺营收大幅增长、家具捏续升级迭代的带动，以及公司2024年减捏直营门店膨胀、升级立异旧门店带来的收入增长。

据最新音讯，老铺黄金已来源出海业务，品牌新加坡首店高端商圈选址已服气。在国内，老铺黄金入驻深圳、上海高端商圈的新门店已陆续落地。

关于老铺黄金的高端定位，不少考虑机构发文暗意看好。

太平洋证券研报合计，老铺黄金以“古法黄金”互异化切入市场，通过非遗工艺、奢华运营才气、优质渠谈布局，卡位黄金珠宝高端赛谈，同期借助小红书等社媒平台的到手运营，品牌势能处于上升期，股票杠杆新用户破圈疏导高净值客户浸透率升迁，奢华属性显现。

德邦证券研报则暗意，于其他品牌禁受克重计价，老铺黄金通过一口价订价，而况每年一般提价2-3次，会给消费者带来“买涨不买跌”的感受，部分特殊技巧通过市场门店进行扣头活动，便能罢了需求辘集爆发，动销热度较高。中国大陆开店仍有较大空间，品牌门店有望达到50-60家。

老铺黄金投资方黑蚁本钱的首创结伴东谈主何愚此前接受记者时采访暗意，购买老铺黄金的消费者愈加珍重“金饰的好意思学价值”。“消费者敬重的是老铺黄金的原创打算、深湛工艺，以及代表东方东谈主审好意思真谛的意想内涵。”何愚告诉记者。

黄金投资热下，消费者的“买金”的逻辑变了

从消费端看，老铺黄金的火热，与巨匠黄金消费的逻辑变化有很大关联。

世界黄金协会《2024年四季度及全年中国黄金市场回来与趋势分析》娇傲，2024年全年，中国金条和金币投资需求量高达336吨，较2023年增多20%，创下自2013年以来的最高水平。但与此同期，中国黄金协会数据娇傲，2024年中国黄金消费总量同比下落9.58%。其中，黄金首饰消费量同比下落24.69%。

从上述数据互异不丢丑出，跟着金价的高潮，允洽投资的家具如金条、金币需求激增，而由黄金孳生出的覆盖、情谊需求，因成本过高而备受挤压。

响应在黄金产业链上，则呈现出上游金矿、黄金回收干系企业营收利润大涨，下贱黄金首饰加工、零卖事迹承压。

老铺黄金的增收增利在金饰加工、珠宝销售行业较为额外，2024年不少同类上市公司透露年营收下滑，少部分还出现了赔本扩大的情况。

即等于近期股价涨势较为可以的周大福，旧年第三季度零卖值就下落14.2%，同期净关闭了261家内地零卖店。到了2024年四季度，公司销售额同比下滑14.2%，中国内地同店销售额同比下滑16.1%，同店销量同比下滑27.4%。在金价高潮的压力下，不少消费者正在寻求K金、铂金等黄金替代饰品，四季度公司黄金首饰及家具销售额同比下滑33.5%，而铂金等家具销售额上升34.4%。

周大福2025财年同店销售下滑情况

同为直营、主打高端金饰销售的梦金园尚未透露2024全年齿迹，但展望其事迹增长依旧费劲。2024上半年，梦金园营收为99.8亿元，同比增长7.13%，归母净利润却仅为0.47亿元，同比下滑54.81%。

看成对比，赤峰黄金、山金外洋、西部黄金、山东黄金、华钰矿业、湖南黄金等金矿迷惑干系企业已陆续透露2024年公司净利润预增或扭亏公告。

其中，行将登陆港股的赤峰黄金透露，2024年展望公司归母净利润为17.3亿元~18亿元，同比增长115.19%~123.9%；而走出金矿减产窘境的西部黄金暗意，2024年归母净利润为2.4亿元~3.2亿元，同比扭亏为盈，并创下上市以来第二高的年度盈利数据。

值得属主张是，现时，越来越多的品牌也慢慢插足了老铺黄金的古法黄金赛谈。包括周大福、周生生、老凤祥、老庙等在内的头部品牌，均已布局古法金工艺，欲与老铺黄金共分“古法金”市场。公开数据娇傲，2017年到2023年，老铺在古法黄金领域市占率从14%降至2.0%，而2023年周大福、老凤祥、中国黄金的市占率分袂为19.7%、11.0%、5.8%。

但在现时金价下，老铺黄金“一口价”，再加上市场等多重扣头，比拟较其他品牌的素金克价+手工费的模式，照旧具备一定性价比。使其在市场份额下落的情况下，依旧保管更高的毛利与增长。

不外，记者过程查询干系信息发现，一直宣传“古法手工工艺”的老铺黄金在家具分娩上并非完全自主分娩，2021年至2023年外包产量占比分袂为36%、32%、41%。比拟较其他头部品牌，尚不纯在整个真谛上的壁垒。

因此，如安在金价不停上调、市场竞争压力加重的双重压力下，持续保捏自己品牌立场、家具性量，关于市值刚破千亿上市、未满一年的老铺黄金来说，前路依然靠近好多挑战。

• 上市
• 不及
• 实值
• 一年
• 黄金爱马仕