中信证券指出，2025年智能眼镜新品频发。Meta与法国EssilorLuxottica旗下的巨匠闻名开通品牌Oakley于2025年6月20日讲求文牍诱骗推出全新系列AR眼镜（不带暴露）Oakley Meta HSTN。后续，Meta或于2025年下半年推出单目暴露的AR眼镜。此外，厂商也纷纷推出新品。咫尺，智能眼镜光学度数处治决议以使用者自行配镜为主、智能眼镜厂商搭售为辅步地进行，且均使用庸碌光学镜片。跟着部分北好意思智能眼镜厂商正积极探索AR眼镜一体化镜片决议（智能暴露功能与光学度数合二为一），中信证券觉得不错密切关爱具备强制造和研发智力的镜片供应商。

　　全文如下

　　镜片｜Oakley Meta HSTN发布，关爱近视处治决议发展

　　2025年智能眼镜新品频发。Meta与法国EssilorLuxottica旗下的巨匠闻名开通品牌Oakley于2025年6月20日讲求文牍诱骗推出全新系列AR眼镜（不带暴露）Oakley Meta HSTN。后续，Meta或于25H2推出单目暴露的AR眼镜。此外，厂商也纷纷推出新品。咫尺，智能眼镜光学度数处治决议以使用者自行配镜为主、智能眼镜厂商搭售为辅步地进行，且均使用庸碌光学镜片。跟着部分北好意思智能眼镜厂商正积极探索AR眼镜一体化镜片决议（智能暴露功能与光学度数合二为一），咱们觉得不错密切关爱具备强制造和研发智力的镜片供应商。

　　▍继Ray-Ban Meta二代居品热卖之后，Oakley Meta HSTN发布。

　　Meta与法国EssilorLuxottica旗下的巨匠闻名开通品牌Oakley于2025年6月20日讲求文牍诱骗推出全新系列AR眼镜（不带暴露）Oakley Meta HSTN。据Meta官网，该款居品将于2025年7月11日洞开限量预购，圭臬版起售价为399好意思元，限量缅念念版为499好意思元。把柄Wellsenn XR，2024年/25Q1巨匠AR眼镜（不带显）销量为152/60万台，其中Ray-Ban Meta销量为142/52.5万台，瞻望2025年Ray-Ban Meta销量约200万台。

　　▍Oakley Meta HSTN聚焦开通喜欢者，在光学暴露和电板系统等方面有升级，关爱行业后续新品。

　　相较Ray-Ban Meta，Oakley Meta HSTN的升级主要体当今：1）外不雅沟通，更偏开通风，聚焦开通喜欢者；2）镜片类型：提供Prizm镜片，可增强表情档次和对比度，让使用者看清更多细节，适配滑雪、骑行等强光场景；3）防水功能：IPX4 级防水防汗（vs Ray-Ban Meta无防水功能），炒金应答汗水、下雨等体育场景；4）视频拍摄智力，Oakley Meta HSTN配备1200万像素超广角录像头，支撑最高 “3K 视频” 拍摄，而Ray-Ban Meta的1200万像素传感器仅支撑1376×1824像素、30帧/秒的视频拍摄，两款眼镜的最长视频拍摄时候均为3分钟；5）续航智力，Oakley Meta HSTN在往时使用景色下续航可达8小时，而Ray-Ban Meta仅为4小时，此外，Oakley Meta HSTN 配备充电盒，其总续航时候从 Ray-Ban Meta 的约32小时延迟至48小时。把柄CNBC和XR Vision微信公众号，2025全年，巨匠多家智能眼镜厂商捏续推新，包括1）Meta或于2025年底前推出单目暴露智能眼镜；2）国内厂商和海外厂商也纷纷推出新品。

　　▍传统镜片是主流，一体化决议引颈智能眼镜近视破局。

　　连年来，智能眼镜快速发展为镜片行业带来新的变量：智能眼镜厂商与光学镜片供应商径直配合，以处治智能眼镜的光学度数问题。咫尺，智能眼镜光学度数处治决议以使用者自行配镜为主、智能眼镜厂商搭售为辅步地进行，且均使用庸碌光学镜片，因此在该模式下，咱们瞻望具备渠谈和品牌上风的镜片供应商更为受益。部分北好意思智能眼镜厂商正在研发AR暴露与光学镜片结合的一体化镜片，咫尺主流盘问标的是光学镜片与光波导进行贴合，咱们瞻望具备较强研发和坐褥智力的镜片供应商更为受益。抑止咫尺，巨匠镜片行业中，咱们觉得不错密切关爱具备强制造和研发智力的镜片供应商。

　　▍风险身分：

　　宏不雅经济环境超预期变动的风险；行业竞争加重风险；新址品配置及实施不足预期的风险；时刻发展不足预期的风险。

　　▍投资论断：

　　2023年巨匠镜片行业阛阓边界589亿好意思元，2019-2023年CAGR为1.8%，阛阓边界正经增长。同期，智能眼镜快速发展为行业带来新的增长动能。咱们赐与行业“强于大市”评级。保举具备强制造和研发智力的镜片供应商。

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