民生证券: 予以禾盛新材买入评级
民生证券股份有限公司马佳伟，谢致遐迩期对禾盛新材进行贪图并发布了贪图弘扬《2024年报&2025年一季度功绩预报点评：利润大幅增长，看好全年AI利润高速开释》，予以禾盛新材买入评级。
禾盛新材(002290)
禾盛新材发布2024年报及2025年一季度功绩预报。2025年3月31日，禾盛新材发布2025年一季度功绩预报，1Q25公司完结归母净利润4800~5300万元，同比增长72.1%~90.1%；扣非净利润同比完结增长69.7%~87.3%。咱们合计1Q25公司利润完结高速增长主要收获于全资子公司合肥禾盛新式材料有限公司高端智能化复合材料坐蓐线投产后产能进步，公司产物收入增长带来的范畴化效应，另一方面则是公司积极采笃信本增效顺序，带动公司本期产物毛利率较上年同期增长。4Q24公司完结收入6.9亿元，同比增长8.2%，环比增长9.6%；归母净利润完结1209万元，同比增长718.6%。
传统家电业务稳中有升。限制4Q24公司领有四条PCM/VCM坐蓐线，一条智能化复合材料坐蓐线，公司产物年坐蓐总值逐年进步，在产能和范畴方面均处于行业高出地位。2024年公司家电用复合材料业求完结收入25亿元，同比增长8.0%，收获于合肥禾盛的智能化复合材料坐蓐线闲居投产，公司产能得以大幅进步。
握续发力AI范围，打造软硬件一体化平台。公司控股子公司海曦时代以国产化东谈主工智能芯片为基础，研发面向智算中心的行状器、搭载有行业大模子的开机即用式东谈主工智能一体机。咱们合计公司往日有望攥紧硬件性能进步与适配，紧跟硬件时代发展趋势，收敛升级一体机的硬件成就。与国内优质硬件供应商紧密相助，如与海光等芯片厂商协同研发更适配东谈主工智能贪图的芯片，提高贪图速率和降油滑耗。优化行状器的散热系统、存储架构等，远大期货确保在高性能运算下建筑的清爽性和可靠性。软件层面看，公司往日将真切现存大模子时代，插足更多研发资源，针对不同业业场景，对模子进行定制化微调。同期，积极探索引入其他先进的开源或自研模子，丰富产物的模子库，为客户提供更多选拔，得志各种化的业务需求。同期鼎力开展多模态会通时代研发，将文本、图像、语音、视频等多种数据模态进行有机联结，进步行状成果和用户体验。
投资提倡：预测公司25-27年分裂完结收入30/33/36亿元，完结归母利润2.1/2.7/3.2亿元，对应2025年03月31日收盘价P/E分裂为31/24/20x。探求禾盛新材通过多年的雅致化运营，同期子公司海曦时代有望受益于国产AI大模子，咱们合计公司主业在行业计谋扶助下有望稳步增长，子公司海曦时代在东谈主工智能、云贪图、5G等产业趋势下，相干订单有望加快落地。看好公司业务长进，看守“保举”评级。
风险教导：宏不雅经济波动带来的风险，客户相对聚首的风险，AI时代落地不足预期，产物录用程度不足预期风险。
最新盈利预测明细如下：
该股最近90天内共有1家机构给出评级，买入评级1家。
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