开源证券股份有限公司陈宝健，刘浪漫近期对莱斯信息进行接头并发布了接头说明注解《公司信息更新说明注解：收入结构改善，打造低空新增长极》，予以莱斯信息买入评级。

莱斯信息(688631)

计议公司在空管限制卓著地位，保管“买入”评级

计议政府治理业务短期承压，咱们下调公司2025-2026年归母净利润斟酌为1.70、2.24亿元（原斟酌为2.09、2.72亿元），新增2027年斟酌为2.93亿元，EPS分辨为1.04、1.37、1.79元/股，面前股价对应PE分辨75.2、57.1、43.6倍。计议公司在空管限制卓著地位及在低空经济的前瞻布局，保管“买入”评级。

2024年功绩合适预期，收入结构改善昭着

（1）2024年全年公司竣事买卖收入16.10亿元，同比下滑3.94%；竣事归母净利润1.29亿元，同比下滑2.31%。分行业看，民航空管和城市说念路交通业务收入分辨增长13.68%和33.47%，城市治理业务同比下落47.31%。企业级信息化过甚他业务收入同比下落63.06%。公司玄虚毛利率为29.48%，同比进步1.27个百分点。公司进步经管效果，销售用度率、经管用度率分辨为4.78%和6.89%，同比下落1.38、0.01个百分点；同期，炒金陆续加大研发干与，研发用度率为9.04%，同比进步1.37个百分点。

（2）2025Q1公司竣事买卖收入1.09亿元，同比下滑55.53%；竣事归母净利润-1493.34万元，亏蚀同比略有收窄。Q1公司销售毛利率36.51%，同比进步14.47个百分点，咱们判断主要收获于公司收入结构改善，毛利率较高的民航空管业务占比大幅进步所致。

积极把抓低空发展机遇，打造国内首个省级低空平台

公司紧前打造低空“莱斯”举座责罚决议，发布以低空遨游工作经管平台为中枢的“天牧”系列家具；最初修复国内首个省级低空平台标杆——江苏省低空工作经管平台，亦然首个竣事军民地三方协同的标杆；加快阛阓拓展力度，依托深厚手艺与业务千里淀，为北京、上海、重庆、江苏、南京等20余个省、市地区霸术低空发展总体决议。

风险辅导：行业竞争加重；中枢手艺东说念主员流失风险。

最新盈利斟酌明细如下：

该股最近90天内共有2家机构给出评级，增持评级2家；往时90天内机构主义均价为124.95。

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